只是資金,沒買什么也是可以的。但這30萬必須是20天的平均金額,也就是你得放20天才能開通。
未經證實。不過這應該不是利空,官方不可能強迫已買分級基金b的小額投資者清倉。最多對將來要進場的分級基金加以限制。對已經在開的分級基金來說減少了競爭對手是好事。
從9月9日,上交所就《指引》向社會公開征求意見,歷時三個月,分級基金新規終于在11月25日正式落地。分級基金、ETF都是我經常交易的投資品種,今天我就來向大家詳細的解讀一下這次分級新規的重點內容,以及本次修改規則對所有投資者的影響。
一、新規總結:
1.對于分級基金的申贖、拆合以及停復盤規定:
《指引》新增了第六條,交易所可以根據市場情況或根據基金管理人的申請,暫停接受分級基金的申購及分拆合并申報,或者實施停復牌。
細說:這個條款相當于給基金公司了一個尚方寶劍,當出現去年那種極端行情的時候,分級基金公司在面對套利大軍或巨額贖回時,可以及時叫停。這個規則對分級基金及其子份額的流動性會造成一定的人為影響。
2.對于分級基金折算時的規定:
《指引》保留了分級基金發生下折算時子份額于折算基準日開市至10:30停牌,但刪除了B類份額于折算基準日13:00至14:00停牌的規定。
細說:減少下折日的停牌時間,是對流動性的一種提升。
3.母基金的規模限制:
基金在運作過程中如果出現持有人數量不足1000人等不滿足法律法規及交易所規定的上市條件的情形,證券交易所會終止其上市交易。
細說:分級新規一旦正式施行后,會有大量的投資者由于資金額度的問題退出分級基金的交易,這確實會造成很多規模小的母基金持有人繼續減少。使得一些基金出現不符合上市條件甚至有被清盤的可能性,基金的退市會讓投資者面臨一定的流動性風險和投資損失。受此規定影響,未來分級市場可能會逐漸呈現出壟斷格局和品牌效應,即每個行業中都會有一兩只大型分級基金更容易獲得投資者的青睞,而其他同類型產品則會被慢慢邊緣化,分級基金市場最終會變得相對集中。我認為這事好事情。
4.增加了投資者適當性管理:
《指引》明確了對個人投資者和一般機構投資者的門檻標準:申請權限開通前20個交易日其名下日均證券類資產不低于人民幣30萬元,且證券類資產包括以該投資者名義開立的證券賬戶及資金賬戶內的資產,不包括該投資者通過融資融券交易融入的資金和證券。另外在《指引》中的第十條中還明確指出:如投資者不再具備相關業務規則規定的條件,將可能面臨分級基金相關業務權限被取消的風險。
細說:
這里面其實隱含的問題有好幾個,以下問題我都咨詢過合作券商,但部分內容目前證監會還沒有給明確的解釋:
1)對于多賬戶的用戶,日均資產應該會按照一帳通名下所有賬戶的總資產進行合計,因此大家不需要為了湊夠某一賬戶下的金額而轉移你的個人資產咯。
這里需要注意的另外一點是,30萬資產必須是個人實際投入的全部資產,不包括通過融資融券交易融入的資金和證券。
2)該權限是通過網廳開通,還是需要臨柜開通?
目前券商也還沒有接到證監會的正式通知。但在指引的第十八條中要求“該權限需要用戶在營業部現場以書面方式簽署《分級基金投資風險揭示書》。風險揭示書應當包括本指引附件所列舉的必備條款?!比绻枰R柜開通,那對用戶來講門檻又上升了很多。
3)對于多賬戶的用戶,如果在其中一個賬戶開通分級基金功能,其他賬戶是否仍需開通?
這一點證監會也還沒有給出明確的說明,但權限的開通應該是分券商來進行的。這不會有太多意外。
4)分級基金權限開通后是否需要一直保證賬戶內資產在30萬元以上?
按照融資融券、滬港通等有資金要求的功能權限開通,在開通之后均不會在考核投資者的資產情況。但在分級的指引中,特別強調了這一點,所以在未來可能會定期考察投資者的賬戶資金 ,如果不達標,可能就會有取消權限的風險。但多久審核一次資產,目前還沒有明確的規定。
目前針對本次新規細則的具體實施辦法都還沒有最終下達,我會隨時關注券商的動態,第一時間來向大家匯報。
那么交易所為什么要對分級基金實行適當性管理呢?
分級基金同屬于類產品,但由于其低性,上市之后很長一段時間交易所都未對他的交易權限進行任何監管,而這一次交易所之所以出臺這個投資者適當性政策,很大原因應該還是源于去年的股災。去年上半年大盤暴漲,導致分級B天天漲停出現大幅度溢價。下半年又開始大跌,大量分級B連續跌停,使得很多分級B直接在跌停板上觸發下折閾值。很多散戶,不懂分級基金的規則,下折日當天買進,使得一夜之間失去一半以上的本金,那段時間證監會門口天天有人靜坐。券商也被搞得焦頭爛額,天天發公告提醒散戶不要購買分級B。這一次,交易所要進行亡羊補牢了。
分級基金=高中一年級
分級A=高中1班
分級B=高中2班
你好!
所謂基金分級模式是將封閉式基金產品分成優先級份額與普通級份額。優先級份額的目標投資者是風險收益偏好較低的投資者。而普通級份額則定位于那些期望通過融資增加其投資資本額,進而獲得超額收益,有較高風險收益偏好的投資者。
優先級份額享有優先分配權,分級基金可以為優先級份額提供多種收益分配及本金保護機制。但基金收益分配滿足優先級份額收益分配后的大部分將分配給普通級份額。支付給優先份額的優先收益分配,對于普通份額而言相當于借貸成本。
普通級份額將在交易所上市交易,優先級份額則可通過場外的其他方式提供進入或退出的安排。
從結果來看,優先級份額的收益流將呈現相對穩定、持續的特點,其風險收益特征與低等級相似。普通級份額則通過對優先級份額基準收益優先分配權的讓渡,獲取較高比例的超額收益分配權。
據專家分析,在牛市環境中,普通級份額上市后的交易折價可得到極大的抑制,并極可能出現溢價交易。這是因為分級結構中的普通級份額包含了看漲期權。不過,如果市場看跌,普通級份額也容易出現折價現象。
國內首只分級型基金發行
據新華社上7月5日消息,記者從國投瑞銀基金管理公司獲悉,國內首只分級型基金將于2007年7月9日正式開始募集。根據公司發行負責人介紹,本次發行方案將分三個部分進行。
第一部分為瑞福優先(認購代碼為121007)的發售。發售期自2007年7月9日至7月20日,發售機構為中國工商銀行及國投瑞銀直銷中心,募集份額上限為30億份。通過中國工商銀行認購瑞福優先的首次單筆認購最低金額為5000元(含認購費),追加認購的單筆最低金額為1000元;通過直銷中心認購瑞福優先的單筆認購最低金額為1000萬元。
第二部分為瑞福進?。ㄕJ購代碼為150001)的網下發售。發售期自2007年7月10日至7月20日,發售的單筆最低認購份額為1000萬份,發售規模上限為6億份。網下發售的辦理機構為中國銀河證券、中信建投、中信證券、申銀萬國、國泰君安、海通證券、中銀國際、興業證券、湘財證券、華泰證券、國信證券、招商證券、廣發證券、平安證券、聯合證券、中信金通。
第三部分為瑞福進?。ㄕJ購代碼為150001)的網上發售。2007年7月11日起開始瑞福進取的網上發售,網上發售規模上限為24億份,瑞福進取的網上發售的單筆認購份額必須是1000份或其整數倍,且最高不得超過99999000份。網上發售的辦理機構為具有基金代銷資格的深圳證券交易所會員單位。
據悉,基金管理人有權根據實際募集情況對網上、網下的規模上限配比進行適當調整。募集期內,在當日瑞福優先、瑞福進取網下、網上的有效認購經確認后,其相應發售規模達到或超過募集份額上限時,基金管理人將于次日在公司網站和指定媒體上公告自即日起停止相應認購業務。
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